"Le swap est une opération d'échange d'actifs ou de passifs, qui s'effectue de gré à gré, entre deux parties. Le swap peut porter sur un actif ou un passif. Le swap consiste par exemple, en un échange de deux dettes libellées dans deux monnaies différentes. Le swap porte aussi souvent sur des taux d'intérêt. La banque peut servir de simple intermédiaire dans une opération de swap nouée entre deux de ses clients ou associer des swaps à leurs nouvelles émissions (d'obligations, de titres de créances négociables,...) afin d'en modifier l'exposition aux risques de taux. La banque peut aussi, par l'intermédiaire du swap, assurer une gestion dynamique de son risque de taux en macro couverture pour son propre compte. Le swap fait partie des opérations les plus traitées sur les marchés dérivés de gré à gré."

Un swap de taux est une opération (de gré à gré) d'échange de taux d'intérêts (seule la différence entre les flux d'intérêt est réellement échangée) portant sur un montant et une durée définit à l'avance.

Les principales caractéristiques d'un swap sont le montant nominal (capital servant de base au calcul des intérêts), la contrepartie payeur du taux fixe ou payeur du taux variable, la date de départ du contrat, qui n'est pas nécessairement la date de négociation, la durée de vie du contrat (maturité), les bases de calcul et les échéanciers des versements.

Le swap de taux permet aux différents acteurs sur le marché des swaps, de se couvrir contre les fluctuations des taux ou le cas échéant d'en tirer profit.